副理事长章苏阳：在多变的市场中寻找新增长点

　　文丨章苏阳

　　上海市国际股权投资基金协会副理事长

　　火山石投资管理合伙人

　　中国私募股权和创投行业正在面临着一个不断变化的环境。首先，国资基金的加速进场预示着市场结构的根本变革，私募股权市场会面临更加复杂和激烈的竞争环境，我们需要更加灵活和敏锐，深入理解国资基金的投资理念和策略，以便更好地与这些新兴的市场参与者合作或竞争。

　　与此同时，高通胀、利率上升和地缘政治环境的不稳定，导致了资本市场的下行趋势，而美元资金的减少，进一步强调了在全球和本土市场间寻找平衡的重要性。随着市场条件的变化，美元资金可能会继续减少，我们可能需要探索更多元化的资金来源和投资策略，以适应这些变化。

　　近期募资环境的变化和公司估值的下降对私募基金构成了挑战，这给S基金提供了投资新机会。S基金可以利用市场信心不足的情况下，拿到投资标的具有吸引力的估值。在整体募资环境面临挑战的背景下，S基金的崛起为市场提供了新的投资机会。

　　ESG投资也开始变得日益重要。尽管这个领域在私募股权行业中一直面临着怀疑的态度，但已经有一些有远见的公司开始将ESG整合进投资和运营。全球88%的LP在做出投资决策时使用ESG绩效指标，且87%的LP表示他们开始投资于那些将ESG非财务指标回报纳入考量、而非仅以财务回报为单一指标的公司。由此可见，ESG投资正在成为吸引资本和增强市场竞争力的关键因素。随着市场对可持续发展和社会责任的重视，将ESG原则融入投资决策已成为吸引资本和增强市场竞争力的关键因素。

　　最后，我们希望国家能够尽早出台针对投资早期基金的优化税收方案。这种政策可以刺激早期投资活动、促进创新和支持创业。并且优化税收方案将有助于降低投资早期项目的风险，同时吸引更多的资金进入风投领域，进一步推动私募股权和创投行业的整体发展。

　　2024年的私募股权和创投行业将是一个充满挑战和机遇的市场。通过不断学习、适应和创新，我们可以在这个多变的市场中找到新的增长点，并实现可持续发展。正如毛主席所说，“人类总是不断发展的，自然界也总是不断发展的，永远不会停止在一个水平上。因此，人类总得不断地总结经验，有所发现，有所发明，有所创造，有所前进。”

　　作者介绍

　　章苏阳先生，现任火山石投资管理合伙人，重点关注智能技术、医疗、互联网创新等领域的投资。在创立火山石投资之前，章苏阳先生在IDG资本担任管理合伙人及上海办公室负责人。在此之前，曾任上海贝尔公司中央计划协调高级主管、邮电部上海520厂副厂长及万通集团上海公司总经理。

　　章苏阳先生获中欧工商管理学院EMBA学位和上海大学电子工程专业学士学位。多次获得福布斯中国最佳创投人榜前10位，多次进入福布斯全球最佳创投人榜，获CB Insights全球百强风险投资人。章苏阳先生主导的投资项目包括：携程旅行网、易趣、如家酒店、土豆网、汉庭酒店、康辉医疗、智云健康、Geek+、Gene+、白山云、齐感、Alluxio、层峰、凌空天行、微远医疗、宸境等。