股票里什么是超配 橡胶期货整体呈现下行态势

复盘来路，公司曾在2016-2019年乘行业景气股价创下三年十五倍的历史收益率，而在2020年后股价经历了一轮过山车。折戟三年后再出发，行业竞争已趋于理性，龙头地位稳固。此外，2023年公司和海底捞均大幅提升分红比例至90%，考虑现有产能充裕，低资本开支和充裕现金流下高派息或有支撑。

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　　来源：天然橡胶

　　橡胶主力合约14600附近震荡已持续近一周，整体呈现下行态势，虽然目前国内库存呈现持续去化的趋势，但是下降有限，而当前供给端由于新胶的产出持续，橡胶上游压力依旧。

　　上游截止2024年7月7日，中国天然橡胶社会库存121.98万吨，较上期下降0.35万吨，降幅0.3%。中国深色橡胶社会总库存为73万吨，较上期下降0.2%。中国浅色橡胶社会总库存为48万吨，较上期下降0.4%。

　　供给上来看，全球进入高产期，近期泰南产区开始放量，合艾市场现货胶水价格下跌，国内云海两地割胶进度加快，现货胶水价格跌幅较大。

　　下游方面国内需求进入缓步增长期，上周国内全钢胎开工率小幅回落，全钢企业出货欠佳，产成品库存压力大，半钢胎开工率微幅回升，半钢出口订单放缓，终端需求上5月我国汽车产量241.7万辆，同比增长1.49%，较上月增速明显放缓，商用车产量同比增长3.18%，环比减少4.58%。

　　短期橡胶进入产量增加兑现窗口期，橡胶价格面临季节性回调压力，整个7月预计保持低位。

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责任编辑：赵思远 股票里什么是超配